在公募基金總規(guī)模創(chuàng)新高的同時，銀行理財存量規(guī)模的變化也備受關(guān)注。廣發(fā)證券固收團隊近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年以來理財規(guī)模大增，短端發(fā)力明顯。截至3月1日，理財規(guī)模重破28萬億元，1月份至2月份累計規(guī)模增長1.24萬億元，增量創(chuàng)近五年來新高。

在投資品種上，固定收益類產(chǎn)品仍為絕對主力。從投資端配置來看，銀行理財機構(gòu)在底層資產(chǎn)方面更為關(guān)注現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單等資產(chǎn)，風險中樞整體下移。

普益標準研究員董丹濃表示，銀行理財熱度升溫和規(guī)模上升受到多種因素的影響，包括市場利率、投資者需求、宏觀市場環(huán)境等。未來，隨著市場利率持續(xù)下行和理財產(chǎn)品收益表現(xiàn)的提高，不排除仍有部分資金流向理財市場的可能。

固收類產(chǎn)品仍為主力

據(jù)了解，近期多家銀行理財子公司新推出的理財產(chǎn)品，基本上都是安全性和穩(wěn)定性較好的固收類產(chǎn)品，此類產(chǎn)品主要投資于存款、債券等固定收益類資產(chǎn)，風險評級也較低。此外，“穩(wěn)健低波”風格的理財產(chǎn)品近期也受到投資者青睞。

需求增長之下，相關(guān)產(chǎn)品也正在擴容。中信證券研究數(shù)據(jù)顯示，在銀行理財產(chǎn)品類型上，今年2月份固定收益類產(chǎn)品占比保持高位。受資本市場波動影響，混合類、權(quán)益類和商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比仍處于低位。從產(chǎn)品期限來看，投資者對銀行理財產(chǎn)品的流動性訴求顯著上升，短期限產(chǎn)品更受市場追捧。

市場有望持續(xù)回暖

臨近季末，受季節(jié)性回表因素擾動，理財規(guī)模通常將會下調(diào)。根據(jù)普益標準的統(tǒng)計，3月份以來銀行理財存續(xù)規(guī)模一直穩(wěn)定在27.5萬億元左右的水平，截至3月20日，最新銀行理財存續(xù)規(guī)模約27.59萬億元。盡管季末單月理財規(guī)模波動，但27.55萬億元的存續(xù)規(guī)模相較于2023年末（26.8萬億元），銀行理財規(guī)模的修復還是頗見成效。

對于這一變化，業(yè)內(nèi)人士表示，按經(jīng)驗看，銀行理財規(guī)模季末往往會選擇提前調(diào)降（一般在季末月第三周），以免回表壓力堆積至月末，使得存續(xù)規(guī)模驟降。

除此之外，近期招銀理財、交銀理財、光大理財、農(nóng)銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司均調(diào)整旗下多只產(chǎn)品募集規(guī)模上限，其中不乏將規(guī)模上限調(diào)至百億元及以上。具體來看，近期理財市場優(yōu)先調(diào)整固收類開放式產(chǎn)品的募集上限，主要集中在期限較短的定期開放式產(chǎn)品。

普益標準研究員鄧皓之表示，優(yōu)先調(diào)整這類產(chǎn)品的原因主要有兩方面：一方面，市場行情適宜。近期債券市場呈現(xiàn)出走牛行情，以固收配置為主的理財產(chǎn)品表現(xiàn)良好，這使得此類產(chǎn)品對投資者的吸引力增加。機構(gòu)選擇上調(diào)這類產(chǎn)品的募集規(guī)模，可以滿足投資者的需求，進而提升公司理財業(yè)務規(guī)模。另一方面，與投資者偏好匹配。固收類開放式產(chǎn)品，特別是短期定期開放式產(chǎn)品，在風險相對可控的情況下保持了一定的流動性和收益性，符合許多投資者的風險承受能力和投資偏好目標，在市場上具有較強的吸引力。